公司是我国岩土钻孔装备行业从事地质勘探技术装备、非开挖管线铺设技术装备、煤层气钻采技术装备、工程基桩钻孔技术装备以及配套钻具设计与制造的主要厂商。先后研制出了钻探深度达3,000米的全液压岩心钻机、回拖力达450吨的非开挖水平定向钻机、多功能煤层气钻机等一批高技术上的含金量的岩土钻孔机械装备,并已批量生产高品质钻杆产品。
公司基本的产品为岩心钻机,按照销量占比公司机械立轴式岩心钻机国内市场占有率35%左右,全液压式岩心钻机国内市场占有率25%以上。
主要受市场需求下降影响。同时,公司产品综合毛利率也有所降低,导致公司盈利、总利润,以及归属于上市公司股东的净利润同比降低61 .28%、51 .Og%、50.41%..
公司2012年上市,募投项目主要是:新型高效岩土钻机技术改造项目和钻杆生产技术改造项目。募投项目达产后,可以有明显效果地提升公司目前基本的产品的生产能力。而公司钻杆生产技术改造项目将增加公司钻杆生产能力,因钻杆是岩土钻机整体使用的过程中的易耗品,相应能力的提升为公司整体业务的稳健发展提供可能。公司规划在钻杆项目达产后,约30%供自己产品使用,别的部分供应给岩土钻机市场。
不过,由于目前岩土钻机专业钻杆市场比较分散,竞争相对激烈,且公司在钻杆并没有独特技术优势,起步相对艰难。
我们认为,公司是我国岩土钻孔装备行业重要上市公司,虽然目前国内矿产资源勘探投资依然增加,但下业需求相对停滞,对公司业务拓宽造成一定负面影响。不过,随公司钻杆生产技术改造项目的投入,公司整体业绩有望逐步恢复增长势头。我们预期公司2013年、2014年、2015年EPS分别为:0.43元、0.54元、0.65元,对应PE分别为57X、45X、38X,估值处于较高区域。我们下调公司评级至“中性”。
股价催化剂(正面):国内石油对外依赖度持续上升,推动国内油气开采投资上升。
风险提示(负面):若国内探矿投资政策出现大的波动,将影响企业未来发展空间。(湘财证券)责任编辑：风铃
好消息！还在为选择留学院校而苦恼吗？还在为复杂的移民申请流程而心烦吗？818出国网微信号汇聚最新的出国资讯，提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估，为你的出国之路添能加油！
